尾盘，奥秘资金发力！敦煌网火了，能否比肩当年短剧概念、小红书概念？——道达出资手记
4月15日，据科技网站TechCrunch，在美国加征新关税后，我国跨境电商使用敦煌网（DHgate）在美国火了，其苹果使用排名从352位飙升到免费iPhone使用排行榜的第二位，仅次于ChatGPT。
敦煌网主要从事B2B跨境线上买卖服务，现在已成为美国商场最大的我国跨境B2B电商途径。
敦煌网为我国跨境电商供给了“内容+途径”双驱动的典范，其火爆不只反映了我国供应链的灵活性与本钱优势，也凸显了交际媒体在跨境买卖中的效果。
敦煌网的兴起，本质上是“我国制作”经过数字化途径重构全球买卖价值链的缩影。其“小单快反”形式，精准对接中美中小企业的需求，以小额B2B买卖下降门槛，辅以智能物流和金融付出服务，形满足链路生态。
遭到上述音讯影响，敦煌网概念股大幅上涨，多只个股涨停。
那么，这个概念会有多大的持续性呢？
敦煌网是一个使用程序。在达哥的印象中，国内公司的使用在海外火爆，最近的有两次，一次是短剧使用ReelShort，一次是小红书。
这两次使用火爆出圈，商场开端别离炒作短剧概念、小红书概念。从这个逻辑来说，两者具有必定的相似性。
有一点不同的是，在ReelShort下载排名飙升的时分，短剧商场开端火爆，因而遭到了广泛的重视；“TikTok难民”引爆小红书，国内也开端广泛重视。现在，敦煌网的火爆，在国内还未呈现相同火爆及广泛重视的状况。
所以，从持续性及炒作高度来说，敦煌网概念股的炒作大概率会差劲于其时的短剧概念、小红书概念。
不过，有一点需求留意，敦煌网的火爆，呈现在美国关税方针这一大事件布景下，未来能否持续发酵，还有待调查。
咱们回到商场。
今日，A股三大指数涨跌纷歧，上证指数接连六个买卖日收涨。到收盘，上证指数上涨0.15%，深证成指、创业板指数别离跌落0.27%、0.13%。
沪深两市成交额缺乏1.1万亿元，较昨日缩量约2000亿元。沪深京三市共有2419只个股上涨，2814只个股跌落，个股涨跌幅的中位数为跌落0.14%。
盘面上，有一个现象引起了达哥的留意，那便是部分宽基ETF尾盘放量拉升。
最终半小时，沪深300ETF华夏（510330）成交26.4亿元，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）成交16.8亿元，华夏上证50ETF（510050）成交11.2亿元，沪深300ETF易方达（510310）成交11.3亿元，嘉实沪深300ETF（159919）成交12.7亿元。
别的，中证500ETF（510500）、中证1000ETF（512100）尾盘也在显着放量。
宽基ETF放量拉升，标明奥秘资金仍旧在用“真金白银”呵护商场。
指数方面，昨日达哥说到，上证指数5分钟、15分钟等级呈现了顶背离共振，由于其周期较小，因而即使调整也是良性的正常回调。达哥昨日的判别，在今日得到了验证，上证指数大都时刻窄幅动摇，尾盘牵强收红。
在达哥看来，商场是否会呈现有持续性的调整，要害仍是要看上证指数是否会呈现30分钟等级的顶背离。只需30分钟等级不呈现顶背离，那么即使调整，空间也是有限的。
不过，需求留意的是，跟着最近几天行情的修正，商场短期的上行动力有所削弱。原因有两个，一是商场成交额有所下降，二是指数振幅也在下降。
上述两点，对应到操作上便是不宜追涨，买卖不能激动与急进，要有耐性。
板块方面，内需消费方向持续活泼，其间，日用化工、纺织服饰、家用电器、食品饮料的涨幅，位居职业板块涨幅榜前六。消费方向呈现了显着的内部轮动及“高切低”现象。
在金融股安稳商场的布景下，尽管内需消费方向体现活泼，但从最近三四个买卖日的商场体现来看，板块行情仍旧在轮动。
在达哥看来，轮动的速度，已不能用“电风扇”来描述，可能用“风火轮”更适宜。因而，尽量防止在拉涨中去追高，在调整中低吸才是“王道”。
内需消费方面，有两个现象值得留意。
首先是新式消费兴起，这方面以泡泡玛特、卫龙甘旨为代表。
从上一年的低点到今日，泡泡玛特股价最高涨了近10倍；卫龙甘旨最近两个月的最大涨幅超越140%。
卫龙甘旨股价大涨，带动了魔芋类产品个股。今日，共同魔芋完成“30cm”涨停，盐津铺子涨幅超越5%。
其次是有新抱团雏形的个股兴起，这方面以东鹏饮料为代表。
最近三年，酿酒、食品饮料两个板块整体呈调整态势，但东鹏饮料走出了独立行情，从2022年5月的低点算起，东鹏饮料的最大涨幅超越200%。
这说明，即使是抱团，资金也会喜新厌旧。
其他板块方面，金价持续上涨，但黄金股今日体现分解，这是正常现象。期货现货的走势与股票价格动摇有必定的联系，但并不是强相关及彻底正相关。达哥以为，黄金股仍然值得重视。
最终，达哥作一个总结：今日商场窄幅震动，成交再度缩量，这在修正性行情中归于正常现象，不用过于担忧。大盘是否会呈现真实意义上的调整，要害要看上证指数30分钟等级是否会呈现顶背离共振。
板块方面，持续重视内需消费方向，但在内部轮动中不宜追涨。
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（张道达）
依据国家有关部门的最新规则，本手记不触及任何操作主张，入市危险自担。
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美联储年内已累计降息100个基点。
北京时刻12月19日清晨，在完毕两天的议息会议后，美联储宣告降息25个基点，将联邦基金利率方针区间下调至4.25%—4.50%，这是美联储自本年9月份以来接连第三次降息。
在多位受访人士看来，美联储此次25个基点的降息起伏虽然契合预期，但其背面的“鹰派”意味却是发动降息周期以来最稠密的，点阵图显现联储估计的明后年降息次数和起伏都将下调，长时刻利率中枢则持续上移。
在美联储降息前，12月中旬，中心政治局会议和中心经济工作会议将我国钱银方针基调从“稳健”调整为“适度宽松”，为近14年以来初次调整，开释了逆周期调理力度显着加大的信号。别的，中心经济工作会议明确要求“当令降准降息”，为国内经济开展和方针调整预留出足够空间。
上海金融与开展实验室首席专家、主任曾刚在承受《华夏时报》记者采访时表明，我国钱银方针坚持“以我为主”的准则，美联储降息行为为国内钱银方针的履行发明了更有利的环境，不只有助于保持中美息差安稳，保证人民币汇率相对平稳，更为国内施行适度宽松的钱银方针供给了有利的条件和空间。
美联储年内第三次降息
本年美联储的第一次降息发生在9月，彼时美联储宣告联邦基金利率的方针区间从5.25%—5.50%降至4.75%—5.00%，降幅50个基点。
因美联储对通胀远景决心呈现必定摇晃，11月7日，美联储宣告再将基准利率下调25个基点，将联邦基金利率方针区间从4.75%—5%调低至4.5%—4.75%。
因为两次降息时刻间隔较短，也意味着美国钱银方针已提前进入到宽松周期。
但是只是曩昔42天，12月19日美联储再次提出将联邦基金利率方针区间下调25个基点至4.25%—4.5%。
美联储主席鲍威尔表明，本次会议做出的降息决议比较困难，在完成操控通胀和促进工作的两层方针方面，美联储所面对的危险大致平衡，操控通胀现已获得显着开展。虽然现已降息100个基点，但利率仍在“显着地”按捺经济活动，美联储“正处于持续降息的轨道上”。
值得注意的是，美联储上调了未来两年的通胀预期和利率预期水平，最新发布的点阵图暗示下一年或降息两次，而9月时则预期为四次，这表现出美联储的“鹰派”倾向。
美联储情绪“转鹰”的背面，东方金诚首席剖析师王青对《华夏时报》记者剖析以为，这表现出近几个月通胀下行呈现了显着阻止，鲍威尔也曾多次着重，虽然通胀放缓，但中心方针间隔方针方针尚远，或许需求更长时刻的方针收紧。
财信金控首席经济学家伍超明在研报中指出，美联储在多处开释放缓降息信号。“一是美联储内部对本次降息25BP已存在不合；二是联储对后续降息更为审慎；三是点阵图显现联储估计的明后年降息次数和起伏都将下调，长时刻利率中枢则持续上移。”
伍超明直言，估计2025年年头放缓降息概率偏大，之后降息途径存在较大不确认性，但整体降息空间犹存。
王青则估计2025年美联储仍有2—3次降息空间，通胀在美联储决议计划中的比重或许将从头提高，跟着特朗普经济方针与外部环境的不确认性危险添加，美联储下一年降息节奏将大幅放缓。
“估计1月或许暂停降息，降息操作首要会集在上半年。”王青坦言。
在美联储降息后，香港金融管理局当日（12月19日）宣告，跟从美国减息25个基点，根本利率下调至4.75%。数据显现，本年以来，香港的基准利率已从5.75%下降至4.75%。
我国钱银方针坚持“以我为主”
也正因美联储“鹰派”调整，在未来降息节奏方面转趋慎重，全球资本商场呈现剧烈动摇，美债飙升、美股大跌，美元与非美钱银呈现了与此前降息相反的走向。
12月19日早间，美元指数直线拉升，最高来到108.13；非美钱银团体跌落，离岸人民币兑美元汇率跌破7.32关口。到当日17时，离岸人民币兑美元最新报7.3088，在岸人民币兑美元汇率报7.2977。
光大银行金融商场部微观研究员周茂华对《华夏时报》记者表明，虽然短期内海外商场方针预期的改变添加了美元动摇性，对人民币造成了必定扰动，但国内已出台一系列微观方针将有力推进经济加快复苏。一起，外贸有望展现出持续的耐性，加之人民币财物估值相对较低，这些要素一起效果下，使得国际收支有望保持平衡，进一步稳固了人民币汇率安稳的根底。
“别的，短期内中美利差的确存在必定程度的动摇，但中美两国的方针方向是‘同向’的。从降息起伏来看，未来美联储的降息力度将高于国内，中美利差有望逐渐收窄。”周茂华表明。
那么，在此时点美联储降息是否会影响我国央行后续的钱银方针？
12月，中心政治局会议和中心经济工作会议将钱银方针基调从“稳健”调整为“适度宽松”，为近14年以来初次调整，开释了逆周期调理力度显着加大的信号。别的，中心经济工作会议明确要求“当令降准降息”。
王青以为，这首要是对下一年钱银方针操作要求，至于详细降准降息时点，将依据经济形势灵敏确认，与包含美联储在内的海外央行钱银方针操作相关不大。
“当时中美两国经济根本面差异很大，我国钱银方针坚持‘以我为主’，由此虽然近期中美两国钱银方针周期从分解转向趋同，但我国央行跟进美联储降息的概率不大。”王青坦言。
值得注意的是，在12月20日发布的本年最终一期借款商场报价利率上，1年期和5年期以上LPR均未调整。其间，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。
曾刚也表明，我国的钱银方针并非跟从美联储利率调整脚步来调整，而是依据国内本身需求来决议。中心经济工作会议及政治局会议已明确指出，我国将施行适度宽松的钱银方针，并加大调理力度。在此布景下，依据实体经济的需求，未来我国降准降息的或许性是存在的。
前海开源基金首席经济学家杨德龙以为，美联储降息为我国央行打开了降准降息空间，估计后续我国央行有或许会经过降息降准的方法持续支撑经济复苏，然后有利于提振A股商场的表现。
谈及降准降息起伏，展望2025年，王青表明，在适度宽松的钱银方针基调下，央即将持续施行有力度的降息，方针利率有望下调0.5个百分点，显着高于本年0.3个百分点的降幅，届时会引导LPR报价跟进下调；别的，下一年支农支小再借款、科技立异和技术改造再借款及保证性住宅再借款等各类结构性钱银方针东西利率也会当令下调，实在加大对国民经济要点范畴和薄弱环节的支撑力度，推进企业和居民融资本钱全面下行。
“不扫除2025年经过较大起伏引导5年期以上LPR报价下行等方法，持续对居民房贷施行较大力度定向降息的或许。这是促进房地产商场止跌回稳的要害一招。”王青弥补道，在“以我为主”的准则下，下一年美联储降息脚步调整或人民币汇率动摇等要素，都不会实质性影响央行适度宽松的钱银方针取向。
招联首席研究员董希淼在《华夏时报》记者采访时剖析道，2025年适度宽松的钱银方针可在三个方面持续发力，更具前瞻性、有效性、针对性。
“一是要加大逆周期和跨周期调理力度，超常规地进行预调，让方针调整走在商场曲线之前，助力微观经济熨平周期动摇和外在冲击，显示前瞻性；二是持续降准降息，2025年可降准0.5个百分点，下调方针利率50个基点，引导LPR下降25个基点，然后在总量上保证流动性愈加富余，在价格上适度降低本钱，增强有效性；三是运用好存量结构性钱银方针东西，在必要时创设新的东西，丰厚东西箱中的‘十八般武艺’，引导和支撑金融机构做好‘五篇大文章’，特别是加大对科技立异、绿色开展、消费金融等支撑，表现针对性。” 董希淼如是说。
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